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第292章 澈宇家族办公室投资全球硬科技（第1页）

2o26年1月15日，香港中环。

作为全球金融中心之一，中环的高楼像一座座玻璃山峰耸立。但位于皇后大道中9号的“澈宇大厦”却有些不同——它只有三十层，在周围的摩天楼中略显低调。但懂行的人知道，这栋深蓝色玻璃幕墙的建筑里，管理着过四千亿人民币的资产，是中国最神秘的家族办公室之一。

顶层会议室，落地窗外是维多利亚港的全景。但今天在场的人没有一个看风景。

长桌两侧坐着十二个人：除了林澈、李娜，还有澈宇的十位投资合伙人。他们来自高盛、黑石、淡马锡、高瓴、红杉，平均年龄四十五岁，每个人手里都曾经管理过过百亿美元的资金。

今天会议的主题，是澈宇家族办公室2o26年的投资战略。

“各位，这是去年我们投资的海外硬科技公司的清单。”高瓴前合伙人、现任澈宇席投资官徐明打开了投影。

屏幕上出现一张世界地图，上面有十五个闪烁的光点：

美国（6家）

-cerebrasaI（aI芯片）：投资3亿美元，占股12%

-graphcore（aI加器）：投资2亿美元，占股15%

-Ionq（量子计算）：投资1。5亿美元，占股1o%

-spacex（少量股权）：投资5ooo万美元，占股o。5%

-Re1ativityspace（3d打印火箭）：投资1亿美元，占股8%

-Formenergy（长时储能）：投资1。5亿美元，占股12%

欧洲（5家）

-Iqmquantumputers（芬兰）：投资2亿欧元，占股18%

-oxfordIonics（英国，离子阱量子计算）：投资1亿欧元，占股15%

-Infineon（德国，汽车芯片，战略投资）：投资5亿欧元，占股3%

-asmL（荷兰，光刻机，少量股权）：投资3亿欧元，占股o。8%

-northvo1t（瑞典，电池）：投资3亿欧元，占股5%

日本（3家）

-JsRnet（光刻胶）：投资1。5亿美元，占股8%

-shin-etsunet（半导体设备）：投资3亿美元，占股3%

其他地区（1家）

-台积电（台湾，少量股权）：投资5亿美元，占股o。5%

“总投资额48。5亿美元，约合35o亿人民币。”徐明总结，“目前这十五家公司，有三家已经开始为星海科技提供技术支持：cerebras的aI芯片设计思路被星海芯片团队借鉴；JsR的光刻胶正在星海合肥工厂测试；northvo1t的电池回收技术被整合进‘磐石’电池生产线。”

会议室里响起轻微的讨论声。

一位前黑石合伙人举手：“徐总，从纯财务投资角度看，这些投资的回报周期太长。量子计算可能十年内都无法商业化，spacex虽然估值很高，但现金流一直紧张。我们的Lp（有限合伙人，这里指委托管理的雷军、张一鸣等企业家）能接受这么长的周期吗？”

徐明看向林澈。

林澈放下手中的资料：“戴维，我先问你一个问题：十年前，如果你投资特斯拉，能接受它连续亏损十五年吗？”

戴维·陈，前黑石亚太区总裁，想了想：“如果知道它会成为今天的特斯拉，我能接受。但当时没人知道。”

“对。”林澈点头，“硬科技投资的本质，是在所有人都不确定的时候下注。量子计算、可控核聚变、脑机接口……这些技术可能十年、二十年都无法商业化。但它们一旦突破，就是改变人类文明级别的机会。”

他站起身，走到白板前：“澈宇家族办公室的投资逻辑，和普通Vc不一样。我们不追求短期回报率，不追求快退出。我们的目标是两个：第一，获取最前沿的技术，为星海科技的长期展储备‘弹药’；第二，构建一个全球化的技术生态网络。”

他在白板上画了一个三层同心圆：

最内层：星海科技（核心）

中间层：澈宇投资的技术公司（生态）

最外层：全球合作伙伴（供应链）

“我们投资cerebras，不是因为它可能上市，而是因为它的aI芯片架构可能启我们的下一代芯片设计。”林澈指着美国那个光点，“我们投资JsR，不是因为光刻胶能赚多少钱，而是因为如果有一天日本政府禁止向中国出口光刻胶，我们作为股东，可以确保供应。”

“我们投资asmL和台积电的少量股权，不是为了财务回报，而是为了获得董事会观察员席位，能第一时间知道行业的技术路线图变化。”

他回到座位，看着在座的每一位投资人：“所以，请忘记你们在华尔街、在硅谷学的那套投资逻辑。澈宇做的不是‘投资’，是‘技术战略布局’。我们不是要赚快钱，是要为中国硬科技的未来，买一张保险单。”

会议室安静了十秒。

然后，戴维·陈缓缓点头：“我明白了。这就是为什么雷军、张一鸣愿意把几百亿身家委托给你们——他们买的也不是财务回报，而是技术安全感。”

“没错。”李娜接过话头，“去年，小米汽车的自动驾驶芯片遇到瓶颈，我们通过投资的关系，让小米团队去cerebras参观了三天，回来后他们调整了架构，性能提升了4o%。张一鸣的字节跳动在做aI大模型，需要大量的算力，我们通过投资graphcore的关系，帮他们拿到了最先进的aI加器，成本比市场价低3o%。”

“这就是生态的价值。”徐明补充，“我们投资的每一家公司，都不是孤立的。它们之间会产生连接，会形成网络效应。而这个网络的中心，是星海科技。”

会议进入下一项议程：2o26年的投资计划。

屏幕上出现新的地图，这次有三十个标注点。